巨头估值扩张不可持续、仍较激进的降息预期、商品通胀续降受限、美元美债与黄金及大能源与新华富时的波段交易
I 、 巨头估值扩张不可持续、板块轮动的可持续性(厄尔尼诺)与AMD strangle strategy 作为人工智能领域的两大关键发展反向，ChatGPT和智能驾驶FSD的远大前景毋庸置疑，然则【 以合理价格买入成长与价值 】始终非常重要，尤其在 全球化重置、全球央行资产负债表总额不得不面临收缩的当下，科技巨头的估值扩张必会受限 ，类似上面7月16号帖子截图的那段预警：【本季Q2 EPS -7.1%. 最近Q2、Q3 EPS均被下调，显然在确保大部分公司交出看似不错的季报成绩单。但行将连续三个季度利润负增长，且本季度将创下2020年Q2疫情以来最大的同比利润下滑，标普500前瞻PE已经超过了19.4，估值分位80%左右明显偏高，很可能核心根由即为在中美博弈的大环境下提升虚拟资产的财富效应以便稳定促进消费(一些美国民众的超额储蓄已经或即将告罄)，为re-globalization minus China buy time, 并更好地发挥吸星大法(国际美元的回流)。然则这是一面双刃剑，树不能长到天上，且7月及其后商品通胀很可能将卷土重来 (厄尔尼诺、高基数效应：去年6月WTI油价曾超过$120，当时群里几次讨论过高油价的不可持续及波段做空策略)，则美股FOMO走钢丝一旦控制不好的反噬风险不容小觑】。 台积电的法说会有力佐证了当下价位需要对AI芯片与半导体领域的投资保持耐心的谨慎之举。魏哲家总裁于法说会上坦言：需要到2024年底才能完全解决AI芯片的供应短缺难题，而增加的AI需求并不能完全弥补库存调整与经济前景不佳的干扰。也即传统上占大头的消费电子板块相当低迷，其主要取决于宏观经济前景，而新增的AI需求短期内对台积电业绩的提振仍相对有限，且其受到产能瓶颈的制约，这对于相当 重资产运营 的台积电无疑产生了很大的压力。有大投行知名策略师最近强调，(婴儿)泡沫仍可继续涨，下跌就是买入的机会，到明年8月泡沫才会吹到最大。对此类言论需要保持相当的警惕，这是在 渲染典型的FOMO心态(惧怕错失机会)，但阳光下没有新鲜事，FOMO结局往往不佳。6月14号美联储议息会议结束那天帖子的一段：【对于利率的严重误判，华尔街已经开始了偷偷的认错，并将尽力再次收割韭菜(通过营造与渲染FOMO气氛，以吸引更多资金入场接盘)】。 上周二截屏转来过文章《瑞銀全球半導體產業大...